报告显示，2025年，并购市场的强劲复苏主要由境内战略投资主导，全年境内战略投资者参与的并购交易数量达到3639宗，交易额达2390亿美元，同比增幅达83%。在境内战略投资领域的34宗超大型交易中，超半数由国资牵头推动，且多集中于半导体、人工智能、新能源等战略性新兴产业。
与此同时，财务投资者的市场参与度持续恢复。风险投资市场表现尤为亮眼，受人工智能、机器人等前沿科技投资热潮推动，2025年全年交易量达到7382宗的历史新高，其中高科技行业交易量超3000宗，占比达42%，有力助推了产业转型升级。退出方面，私募股权基金退出活动表现活跃，并购退出占比最高。
中国内地企业海外并购在2025年呈现显著反弹态势，全年宣布海外并购交易272宗，同比增长5%；交易总额达230亿美元，同比大幅增长88%，虽然整体规模仍处于低位，但复苏势头强劲。其中，超大型海外并购交易达7宗，较2024年实现翻倍增长，其中4宗集中于欧洲消费品行业。民营企业已连续三年成为海外并购最活跃的主体，参与程度与投资规模均超越国有企业和财务投资者，已成为中国企业“走出去”的核心力量。
展望2026年，普华永道认为，尽管全球贸易仍存不确定性，且市场优质标的供给偏紧，但多重积极因素将持续推动并购市场增长。国内产业升级加速、A股龙头企业再融资环境有望宽松、国企改革与上市公司整合深入推进，将催生更多行业内整合交易，预计高科技（半导体、AI）、工业品（新质生产力）、新能源、生物医药及消费品等领域将成为并购交易的核心赛道，并购市场整体交易额与交易量有望实现稳步增长。
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